日本風投機構 Cryptogram Venture (CGV) 近日公布了一分報告，對今年上半年引領風騷的 TON 公鏈做了分析。文中除了分析了目前社群風靡的幾個 GameFi 專案，也提及了哪些賽道可能爆發，哪些賽道還需要加強。並且就支付的角度比對了 TON 及 TRON 兩大公鏈。
目前 TON 上最廣為人知的成功案例當數 GameFi 賽道，Notcoin 及Hamster Combat 等遊戲頻道已突破千萬訂閱。與以太坊上曾經流行的完全鏈上游戲相比，TON 最近火爆的可能是完全鏈下游戲。這些小遊戲透過經濟誘因來吸引用戶。完全鏈上游戲採用自治世界的宏大敘事，透過潛在的文化認同吸引用戶，但往往無法被廣泛採用。 TON的小遊戲更簡單：打開手機，點擊幾下，就可以獲得積分，以後可以兌換真正有價值的代幣。Notcoin 為賽道開啟了想像空間，Hamster Kombat 在流量上處於領先地位，Catizen 則代表了一種更精細、更永續的方式，暗示著未來的方向：不僅僅是挖掘，而是從第一天就建立現金飛輪。一方面，簡單的遊戲設計讓更多的用戶參與進來，帶來更好的用戶數據。另一方面，由於簡單，刷資料的成本較低，因此資料可能會大幅膨脹。未來，TON 小遊戲專案必然會從爭奪簡單的用戶流量轉向爭奪用戶流量轉換率。這不僅需要更好的遊戲設計，還需要完善的變現體系來產生可持續的現金流，並維持永續發展的能力。
（延伸閱讀https://abmedia.io/how-to-distinguish-fake-telegram-subscribe-growth）
CGV 的分析師 Satou 在報告中指出，TON 的 DeFi 發展欠缺以下條件：
1.BTC 和 ETH 的上線：CEX 上交易最多的資產通常是 BTC 和 ETH。因此，需要一個高安全性、低滑點、低費用的 BTC 和 ETH 跨鏈橋，將大量的 BTC 和 ETH 引入 TON 生態系統。目前，TON的跨鏈橋基礎設施仍在建設中。
2.流動性質押產品更加多樣化：TON從 PoW 過渡到 PoS，初始供應量分配給礦工和團隊。轉為 PoS 後，只能選擇每年 0.6% 的通膨率來獎勵 PoS 礦工。與其他 PoS 區塊鏈相比，TON 的質押率不到 10%，不算高。因此，需要更多流動性的質押產品來提高質押水平，增強鏈安全性，並提高 TVL。
3.更安全的錢包基礎設施：Telegram 內建的 @wallet 錢包是一個託管錢包，鑑於 Telegram 不受監管的性質，高淨值個人通常不信任 TON 的安全性。 TON需要引進更安全的錢包基礎設施，例如MPC錢包，並經過徹底的審核，以獲得高淨值用戶的信任。
SATOU 進一步指出，這些條件與 Telegram 的最大優勢（用戶流量）無關，這意味著這可能是一場艱苦的戰鬥。
接著 Satou 提到原生 USDT 正在 TON 網路上以非常高的成長率發行。截至7月21日，USDT發行量已超過7.3億枚。 這個數字已經超過了 NEAR 公鏈，成為 USDT 第五大發行公鏈。補充：TON 原生 USDT 於 2024/4/20 開始發行。
USDT 發行量最多的區塊鏈是 Tron，發行了超過 60B 的 USDT。 Tron的數據揭示了穩定幣支付賽道的巨大潛力。TRON 網路擁有超過 2.35 億用戶，交易量超過 78 億筆，網路收入為 4.5 億美元。平均每天有 200-300 萬個用戶帳戶轉帳超過 100 億美元。 Tron 上的大多數 USDT 持有者都是「散戶」或小持有者。餘額低於 1,000 美元的持有者數量為 5,260 萬，甚至在 2022 年熊市期間還在增長。相比之下，1K-10K 美元組有 359,000 名持有者。
從鏈上活動來看，Tron 的交易主要是 USDT 轉賬，很少有 DeFi 的採用，幾乎沒有 NFT，也沒有來自其他區塊鏈的熱門 LST/LRT 或 Memecoin。然而，它卻維持著 78 億筆交易。 Tron 可以說是專為穩定幣支付而設計的區塊鏈。
TON 有機會成為下一個支付領域巨頭嗎？
Tron 大規模採用穩定幣支付的原因是：